发布日期：2024-06-20 05:16    点击次数：132

“咱们决定开动反击，用光明反击昏黑。”千里默了10天，理思汽车CEO李思终于对MEGA近期的公论作念出呈报。

这份呈报罢了了理思汽车股价自春季发布会后的下落态势，收尾3月12日发稿，港股理思汽车股价报146.8港元，涨1.8%，市值2924亿港元。尽管走势终于掉头朝上，但近些天理思股价的下落简直吞吃掉了财报利好带来的涨幅，市值挥发近600亿港元。

二级阛阓走势受宏不雅环境、行业战略、投资者偏好、阛阓情谊等多种身分影响，以短期视角去谋划公司的弥远价值是不客不雅的，但股价的回落无疑给“春风自尊”的理思敲响了警钟——现时远莫得到不错随意的阶段。

理思MEGA不睬思

若何交融理思汽车股价的大起大落？理思MEGA的销量未达预期应该是最容易思到的谜底。

距离理思MEGA肃穆上市还是往时11天，但李思和理思的相干微博账号都莫得发布对于MEGA的任何销量信息，这并不稳当李思本东谈主和理思汽车的格调，由此激发了阛阓的多样猜思。

有音尘称，理思新款纯电车型 MEGA 的大定订单未破万，小定转大定的数目有限，上市的“黄金72小时”该款车型的大定唯有3218辆，而退订量是10297辆。另外，也有知名汽车博主示意，“(理思)每家店(MEGA)均大定8-9单，集结理思官微之前公布的351家有MEGA的零卖中心，不错推算大定数据在2800—3200辆。”

这个数字距离李思当初为MEGA制定的方向还有很大差距，在往时半年的预热传播历程中，李思很早就放话MEGA要作念50万元以上、不分品类和动力体式的销量第一，月销8000辆。

对于阛阓上的销量意象，理思汽车并未呈报，反而晓谕将“在3月1日前预订理思MEGA的用户，将享受理思20kW直流充电桩免费升级职权或同等价值6000度电的理思超等充电职权(职权价值10000元)”这一职权战略延迟到了3月10日。

这一举动令理思MEGA的订单进展不足预期的猜思坐实。

订单不睬思的同期，公论风云也给理思汽车很大压力。这些质疑的声息一方面围绕该车的遐想谈话，这次新车的“颠覆式”造型让该车的口碑出现了明显的南北极化倾向，并不是整个东谈主都能够接收如斯特立独行的遐想。另一方面则鸠合于其过高的售价，进步55万元的价钱称得上是国产新势力MPV车型中都是天花板级，但阛阓大批以为MEGA在家具力方面却并莫得那么隆起。

撇去阛阓噪音，客户确凿的立场从近期mpv阛阓其他竞品的销售数据中可见一斑。理思Mega上市后，小鹏X9、腾势D9、问界M9、岚图梦思家以及极氪009等车型都出现了明显的回流风物。其中，腾势D9成了最大赢家，周末新增订单达到了1700+，订单量翻了2倍。这些订单中省略有部分是Mega的客户回流。

阛阓的不认同传递到股市，这场新品发布会不仅没能将股价再举高一个台阶，反而在接下来的几天，理思股价在盘中握续下落。

一位弥远暖热汽车鸿沟的投资东谈主对和讯生意示意，理思要保握高市值，仍然需要向投资者评释，除了L系列除外，明天还有哪些可能性和思象力。投资者需要理思给出弥散的事理，解说现时其能够完成其确立的“挑战年录用80万辆，杀青中国阛阓豪华汽车品牌销量第一”的方向。

与问界胶著缠斗

一款车销量不足预期天然会影响成本阛阓的倡导，但市值动辄20%的下落，明显不仅仅因为单单一辆车。更何况Mega上市之前，就有业内预测，小众阛阓且高价的 MEGA 很难成为一款走量的车。

内容上，除了销量不足预期，理思汽车还有另一条值得暖热的利空音尘，在 MEGA 发布的兼并天，理思发布2月份销售数据。2024年2月，理思汽车悉数录用新车20251辆，同比增长21.8%，环比下滑35%。

这个得益其实不太理思，本年1月和2月份，理思汽车月销量还是邻接两个月被问界零碎。

如果 MEGA 的销售不顺代表的是主打增程的理思向“增程+纯电”两条腿步碾儿过渡的探索不顺，那么邻接两个月销量被问界零碎则代表着理思引以为傲的L系列基本盘也正受到强力冲击，理思的护城河，似乎并莫得思象中的宽。

业内大批以为，理思之是以当先上半场，很猛进程上是因为理思的“实用宗旨”，比如增程式路子，比如“沙发、彩电、大雪柜”，但这些不足以组成护城河，很容易被各类竞争敌手都备效仿。举例，问界的其后者居上，明显给理思L系列施加了不小的压力。

本年1月，新M7录用量达到31253辆，以致高于该月理思的合座录用量。2月，新M7共录用18479辆，也接近理思L系列三款车型总录用量。如果说新M7抢走了正本属于理思的L7与L8的客户，那么客岁底上市的问界M9则是凭借“大定5万，80%以上顶配比例”抢走了理思的潜在高净值客群。

跟着接下来单价更低的问界M5改款上市，以及终局优惠的开展和录用才智的普及，问界接下来有望保握增长势头，带给理思的压力有增无减。

天然，理思有应付之策——对L系列(L9、L8、L7)车型进行改款升级。3月1日，2024款理思L系列车型肃穆上市，外不雅变化不大，主若是对电板续航、座舱芯片、满足性等方面升级。比如，座舱芯片将一齐升级为高通8295，理思L7和L8也将领有车载雪柜，理思L8标配二排小桌板。

硬碰硬之后，理思和问界谁更高，将会是3月的一大看点。

纯电MPV确切不“香”

MEGA 销量不足预期的“锅”，一齐甩给遐想和价钱并不刚正。

纯电动MPV的阛阓进展一直以来都不是很过劲。以客岁MPV销冠腾势D9来看，是插混版块支握起了这款车型的销量。其1月销量为8360辆，其中纯电动版车型销量仅为330辆，占比不足4%；岚图梦思家的纯电销量占比一样不足10%。

乘联会布告长崔东树示意，纯电动MPV销量欠安，九九归一如故因为整车装备质料较大，续航问题有待科罚。

这条路摆明了不好走，为什么此前善于“酌盈注虚”的理思汽车这次偏巧铁了心要推出纯电车型？理思汽车给出的谜底是，现存的燃油车架构下，MPV的空间后劲还是基本上挖掘到极致了。

唯有基于先进纯电架构打造，才能得到MPV空间最优解。

这是从家具视角给出的谜底。除了这个解释，更根底的原因省略是，增程式技艺曾是新动力战略的受益者，但跟着通盘阛阓的冉冉完善，战略对于理思这种以增程式技艺见长的企业越发“不友好”。

《上海市饱读舞购买和使用新动力汽车实践办法》明确示意，2023年1月1日开动，抵消耗者购买插电混动汽车(含增程式)的，不再披发专用执照。北京也一样如斯，车主只可通过摇号获得燃油车方向，用油车方向为增程式混动车上绿牌。同期，由于北京市并不认同增程式属于新动力汽车，是以此类车型也需要和燃油车一样，解雇限行限号管理况兼也不可像纯电车一样享受新动力补贴。

上海和北京仅仅开动，往时两年新动力汽车的市占率大幅普及，明天更会指数级增长，战略上对混动车型只会越来越不利。增程式技艺的好日子，并不会太长了，这省略是理思“死磕”电动的主要原因。

去掉增程器的理思汽车，将直面续航蹙悚的技艺贫穷。这条路上，理思明显有课要补，MEGA销售失利带来的股价下落省略即是代价之一。

不外，如果仅凭几天的销售数据就以为理思汽车的纯电之路遇到了滑铁卢，还为时过早。业内东谈主士指出，MEGA所具备的价钱偏高、遐想先锋的性情，一定进程上会将用户的有策画周期拉长，短时候内MEGA订单涟漪率不高是可意料的。

内容上，和讯生意探望发现，北京的一些理思汽车门店里，来看车的客户并不少，在一些门店，静态体验需要列队进行，试驾体验则需要预约。据销售东谈主员先容，理思这次对销售东谈主员的窥伺KPI是MEGA试驾数目，并非大定锁单数目，明确条目销售不可催促用户锁单。同期，理思也注重强调销售在试驾要作念好劳动、作念好用户体验。这种销售策略下，留给潜在用户试驾的时候确乎未几，试驾的客户少，带来的订单量也就不会太高，MEGA确凿的销售情况还需要更万古候来考证。

发布会上，李思强调在2024年和2025年，理思汽车预测诀别上线2000+座和5000+座超等充电站，隐敝宇宙95%的高速和国谈。如果理思能凭借5C充电站的抑遏确立来缓解消耗者的续航蹙悚，MEGA省略还将迎来更多的销量增长。

一款车的销量受太多身分影响竞猜大厅，但不管明天进展若何，理思MEGA当下的进展都给“春风自尊”的理思汽车敲响了警钟——在一个日月牙异的向阳产业中，任何上风都不是弥远顺利的保证。

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