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发布日期：2024-06-15 08:10 点击次数：162

（原标题：老本高潮、库存高企竞猜大厅，葵花药业一季度事迹双降“打回原形”）

蓝鲸财经屠俊

在2023年营收、净利润创出新高后，葵花药业(002737.SZ)2024年一季度事迹反身向下。

4月25日，葵花药业发布2024年第一季度论述。论述期内，该公司买卖收入为15.18亿元，同比下落14.01%；归母净利润为2.55亿元，同比下落37.17%。

对此，蓝鲸财经以投资者身份致电葵花药业证券事务代表，对方暗示，2022年年底到2023年一季度呼吸伤风等居品市集需求剧增、导致基数较高，如今市集需求回落导致本年一季报追想“平日情景”。

旧年四季度驱动营收利润双降，去库存压力加大

2023年年报流露，葵花药业2023年全年买卖收入为57亿元，同比增长11.89%；归母净利润为11.19亿元，同比增长29.05%。

不外，从旧年四季度驱动，其营收和利润的双降仍是驱动，2023年四季度，葵花药业营收为14.65亿，同比下落21.44%；归母净利润2.68亿，同比下落25.18%。

葵花药业证券事务代表对此暗示，销量是徐徐回落的进程。

葵花药业旗下的两大有名品牌是“小葵花”和“葵花”，分离对应儿童药品和成年东谈主药品。葵花药业在财报中指出，儿童药计谋是其第一核神思谋，儿童用药方面，呼吸系统用药为其第一弧线。其成东谈主药居品方面，涵盖消化系统、呼吸伤风系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、补益及健康规模。

天然2023年财报中并未暴露单个居品营收事迹，然则2022年该公司销售额过千万品种94个，过5000万级品种24个，过亿级品种14个，过6亿级品种2个（护肝片和赤子肺热咳喘口服液/颗粒），可见儿童呼吸用药为其中枢居品线。

不外，值得预防的是，从其居品的产销量变化来看，2023年，公司来自医药制造行业的居品销售量为8.16亿盒，同比增长7.21%；坐蓐量为8.8亿盒，同比增长21.03%；库存量为9044.9万盒，同比增长234.37%。

去库存压力理解增大，针对居品库存量加多，葵花药业在年报中暗示，主要系同时居品市集需求繁荣，居品库存较低，本期为保证市集需求，加多了库存。

中药材加价，告白用度就用了9亿

除了呼吸用药的需求下落，年报流露，其中成药居品买卖老本同比加多24.29%，毛利率下落3.33%。

4月26日在与机构投资者的电话会议上葵花药业方面暗示，从旧年四季度驱动到本年一季度，中药材原材料加价给原材料老本带来了一定的上行压力。现在来看，中药材价钱达到高位以后，除个别品种除外，举座上处于稳中有降的情景，改日老本上行压力可能会有所缓解。

此外，值得预防的是，销售用度高企一直让葵花药业颇为市集质疑，2023年葵花药业销售用度为13.66亿，同比加多7.24%，占举座营收的23.9%，其中告白及业务宣传费就为9.05亿。

而此前2019—2022年，葵花药业的销售用度分离为12.77亿元、8.73亿元、11.75亿元和12.74亿元，分离占营收的29.22%、25.22%、26.34%和25%，连年来呈现逐年上升趋势。

相对而言，其研发用度却少得怜悯，葵花药业2023年研发开销为1.28亿，天然同比加多了35.97%，但仅占举座营收的2.2%。2019—2022年，该公司研发用度分离为1.18亿元、1.14亿元、1.32亿元、9461.44万元，基本仅保管在1亿元阁下。

葵花药业在2014年12月30日登陆深交所主板竞猜大厅，那时的刊行价为36.53元/股。限度5月6日收盘，葵花药业的股价为28.07元/股，对应的公司总市值为164亿元。